경상수지 호조 등 원화 강세 전망 지배적
핫머니 유입 등 ‘비정상’ 우려땐 당국 개입

원·달러 환율이 급락하고 있다.

올들어 급격하게 떨어지고 있는 원·달러 환율은 11일(한국시간) 서울 외환시장에서 한때 1,110원대에 진입하기도 했다.

이날 환율 하락은 한국경제에 대한 낙관적 전망과 글로벌 달러약세, 조선업체의 잇따른 해외수주 등 복합적 요인이 작용한 결과로 분석된다.

일단 전문가들은 1,100~1,110원이 환율 하락의 마지노선이 될 것으로 내다보고 있다. 더 이상 환율이 떨어질 경우, 당국이 개입할 가능성이 높기 때문이다.

▲원화 강세 요인 산적. 1,100원대 진입도

원·달러 환율이 1,110원대로 진입한 것은 지난 2008년 9월 22일(1,117.00원) 이후 처음이다.

원·달러 환율은 지난해 30일부터 이날까지 7거래일 연속 하락세를 이어가고 있다. 새해 들어서 지난 주말까지 엿새 동안 34원이나 떨어졌다.

해외 투자은행(IB) 등 역외세력들은 경상수지 호조 등 한국 경기의 낙관적 전망을 근거로 원화 강세에 베팅하면서 서울 외환시장에서 달러를 팔고 원화를 사들이고 있다.

최근 원화 강세는 글로벌 달러 향배와 관계없이 움직이고 있다는 점이 특징이다.
외환시장 관계자는 “미 달러화가 약세이든, 강세이든 원·달러 환율을 끌어내리는 요인으로 작용하고 있다”고 설명했다.

▲1,100~1,110원 저지선 될듯

전문가들은 그동안 심리적 저지선이었던 1,150원 선이 무너진 만큼 환율이 더 하락하는 것은 시간문제일 것으로 분석했다. 외환시장 관계자는 “1,150원선이 뚫렸을 때 이미 1,100원대 진입은 예상됐었다”면서 “현재로서는 어디까지 하락할지를 예측하기가 어렵다”고 말했다.

시장에서는 당국이 환율 움직임을 좀 더 지켜본 뒤 비정상적인 쏠림 현상이 나타난다고 판단되면 개입에 나설 수 있다고 전망했다.

한 외환시장 참가자는 “경상수지, 대기업 실적, 원화 자산에 대한 전망 등에 비춰 현재 환율 흐름이 비정상적인 것인지 가늠해야 한다”며 “핫머니의 지나친 베팅으로 원화가 강세를 보인다는 판단이 서면 당국이 개입할 것으로 본다”고 말했다.

개입에 나설 수 있는 심리적 저지선으로는 달러당 1,100~1,110원을 제시했다.
한국투자증권 전민규 이코노미스트는 “당국은 심리적으로 1,100선을 지키고 싶어할 것 같다”면서 “다만 달러가 추가 하락할 여지가 커 구두개입으로는 한계가 있을 것이고, 직접적인 개입이 방법이지만 물량을 대거 흡수하는 데 따른 비용 부담이 있다”고 말했다.