은퇴 자산 관리는 퇴직 전 자산 축적을 위한 저축과 퇴직 후 원활한 인출이라는 두 가지 목표를 달성하는 과정이다.

인출 스케줄을 최우선 기준에 두고 금융투자 전략을 수립하는 것은 흔히 ‘체계적 인출’ 전략으로 불린다. 이는 일정한 인출 금액 또는 자산의 안정된 인출률 유지를 전제로 가능한 모든 자산군에 기계적인 분산 투자를 시행, 관리하는 것이다.

이상적 측면에도 불구하고, 인출 스케줄에 맞춘 자산 관리의 단점은 장기 투자 수익을 충분히 얻지 못하거나 보수적인 투자로 일관해 생길 수 있는 충분한 은퇴 자산 축적의 실패 문제이다.

성공적인 은퇴 자산 관리를 위해서는 보다 유연하고, 구체적인 금융 투자 전략을 수립할 필요가 있으며, 버킷 투자 전략은 그 대안 중 하나이다.

버킷 투자는 고객의 투자기간과 위험성향에 맞게 대응된 버킷(자산군)들에 분산하는 전략이다. 각각의 버킷은 각기 다른 투자기간과 위험성향을 지닌다. 소득 마련, 자산 성장, 위험 및 유동성 관리와 관련한 장단기 목표에 맞게 각 버킷에 자산을 배분하고 재조정하게 된다.

자산배분에 필수적인 버킷은 1) 평생 소득(Lifetime Income and Protection) 2) 유동성 자산(Fixed income and Short-term Cash) 3) 균형성장 자산(Protected Growth) 4) 장기 성장자산(Long-term Growth) 5) 대체 투자자산(Alternatives) 등 5가지다.

첫 번째, 평생소득 버킷은 은퇴 후 필수 생활비와 의료비 및 요양비에 대응하게 하고, 인플레이션을 최대한 방어할 수 있는 종신소득을 보완하는 자산이다. 두 번째, 유동성 버킷은 다른 자산이 성장할 수 있는 시간을 제공하며 동시에 유동성을 확보하는 수단이다. 일반적으로 인컴을 발생시키는 투자 또는 비교적 보수적인 투자 자산이다.

세 번째는 균형성장 버킷이다. 성장형 자산에 투자하되, 변동성 및 하락을 제한하기 위한 헷지와 기술적 대응전략을 수반한다. 또한 두 번째 버킷의 자산 가치의 하락 또는 추가 인컴 필요 시 두 번째 버킷의 보완을 도울 수 있다. 네 번째 장기성장 버킷은 은퇴자산의 초과성장을 위해 준비한다. 이는 편안한 지출을 위한 여유자금을 최대한 확보하는 수단이 된다. 성장 분야 및 성장 지역 자산에 전략적으로 배분, 장기투자해 투자성과를 극대화한다.

다섯째, 대체투자 버킷은 성장과 인컴에 대한 잠재력과 포트폴리오의 다양화를 제공한다. 대체투자는 전통적인 투자 자산인 주식과 채권을 제외한 나머지 자산에 투자하는 것을 지칭하며, 금리나 주식 시장의 변동성에 직접적인 영향을 받지 않는, 전통적인 자산들과 상관관계가 낮은 자산에 투자하여 위험을 분산할 수 있는 수단이다. 첫 번째 버킷과 두 번째 버킷을 보완한 추가 인컴을 제공할 수 있다.

버킷투자 전략은 자산을 활용 목적과 투자 기간에 따라 분리하고, 상호 보완될 수 있도록 균형을 유지하며 운용한다는 측면에서 매우 유용한 투자 전략이다.

지금과 같은 불확실한 시기에 건전한 재무 전략을 세우는 것은 꼭 필요하다. 재무 전략이 없거나 현재 재정 계획의 점검이 필요한 경우 그리고 이러한 투자원칙에 대해 자세한 정보를 원할 경우 재정 전문가와 상의해 보는 것이 좋다.

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<박남희 협회 이사 미래에셋 웰스매니지먼트>