사람을 볼 때 두 가지 방법이 있다고 한다. 사람의 겉모습과 내면의 모습을 보는 것이 바로 그 두 방법이다.
주식을 고를 때에도 사람과 마찬가지로 두 가지 방법이 있다. 주식의 겉모습(주가흐름)과 주식의 내면(기업내용)을 보는 것이다. 주식의 가치를 분석하는 증권사 애널리스트들은 이런 두 가지 방법에 의해 기술적 분석과 근본적 분석을 하고 있다.
주식의 내면을 들여다보는 방법을 근본적 분석(Fundamental Analysis)이라 한다. 기업의 경영상태, 재무제표, 사업전망, 경영진의 능력 같은 기업의 내용들을 모두 분석해 평가하는 것이다.
기술적 분석(Technical Analysis)은 주가의 움직임을 분석, 앞으로의 주가를 전망하는 기술이다. 주로 도표를 이용해서 일정한 주가의 패턴을 찾아내고 이를 앞으로의 주가흐름에 적용해 보는 분석방법이다.
개인 투자가가 이런 분석 방법을 실제로 투자에 적용하기는 쉬운 일이 아니다. 다만 전문가들이 분석해 놓은 이런 두 가지 분석방법을 얼마나 제대로 활용할 수 있는가 하는 것은 투자에 있어 굉장히 중요한 문제다.
근본적 분석을 통해 장기적으로 전망이 좋은 업종의 튼튼한 회사를 선택한 후 기술적 분석을 통해 투자할 시점을 잘 고르는 노력이 반드시 필요하다. 하지만 아직까지도 우연히 접한 인터넷 사이트의 단편적인 정보만 믿고 많은 돈을 투자하는 사람들이 많다. 욕심을 버리지 못한 탓이다.
’78대 22의 법칙’이라는 게 있다. 유태인들이 우주를 지배하는 원리로 믿고 있는 법칙이라고 한다. 사람의 인체는 78%의 물과 22%의 기타 유기물로 이루어져 있다. 정사각형 내 원의 넓이는 78%이고 나머지 부분은 22%라고 한다. 사람의 성격도 78%의 유전적 요소와 22%의 환경적 요인에 의해 결정된다고 믿는다. 그래서 모든 것이 78%는 흐르는 물과 같으며 22%는 휘두르는 칼과 같은 것으로 여기고 있다 한다.
다른 나라 사람들 얘기지만 주식투자에서도 78대 22의 법칙은 통용된다. 22%의 손실을 감수할 각오가 있어야만 78%의 수익률을 얻을 수 있다는 것이다. 더 이상을 미리 기대하면 아무것도 얻을 수 없다.
투자가들이 현실적인 기대수준을 갖고 주식시장을 다시 본다면 새로운 투자기회가 보일 것이다. 너무 많은 것을 원하지 말라는 교훈을 되새겨야 할 때이다.
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