욕심과 절제의 조화
재정시장의 화두가 되었던 서브프라임 사태가 FRB의 전격적인 이자율 인하로 어느 정도 진정되는 양상이다. 물론 주택과 건설시장은 물론 금융시장이 겪어야 할 모기지 사태는 아직도 많은 조정의 시간을 남겨두고 있다. 특히 지난 2년 동안 변동금리로 무리하게 주택을 구입한 사람들이 이자율 재조정이란 태풍에서 얼마나 살아남을 수 있을지 경제계는 주목하고 있다. 이번 사태는 시장은 계속해서 순환하며 투자의 위험성을 우습게 여기면 반드시 그 대가를 치른다는 점을 각인시켜 주었다. 허리케인의 이름은 항상 다르지만 계속 만들어지기 때문이다.
싱글의 균형감각
몇 년 전 브리티시 오픈 최종 라운드 18번 홀에서 선두에 2타 뒤지던 저스틴 레너드가 리치가 거의 불가능한 3번 우드샷을 시도한 것을 기억한다. 물론 공은 예상한 대로 물에 빠뜨렸으나 후회 없는 한 타였다. 그의 목표는 2등이 아닌 우승이었고 마지막 남은 옵션을 사용한 것이다. 정말 절제된 욕심이라 할 수 있다.
골프스윙은 강함과 부드러움, 왼쪽과 오른쪽, 큰 근육과 작은 근육이 서로 다투지만 한 쪽으로 치우치지 않는 조화의 동작이다. 힘을 저장하는 백스윙은 부드럽게, 힘을 폭발시키는 다운스윙은 과감해야 한다. 초보자들은 어깨가 완전히 돌아가기 전에 다운스윙을 시작하는데 초조함과 불안감이 가장 큰 원인이다. 반면 다운스윙 때 클럽헤드를 완전히 릴리스 해야 하는데 그렇지 못한 경우가 많다. 스윙에 대한 확신이 없기 때문이다. 컨트롤이 가능한 백스윙은 부드럽게, 다운스윙은 원심력과 중력에 모든 것을 맡기는 담대함이 필요하다. 싱글을 꿈꾸는 골퍼라면 욕심과 절제를 다스릴 수 있는 균형감각을 갖추어야 한다.
진정한 포트폴리오
최근 증권시장은 각 경제지표들이 발표될 때마다 민감하게 반응하는 롤러코스트 트레이더 마켓이다. 2000년의 IT나 현재 부동산 시장의 예는 단기적인 시장변화에 부화뇌동하는 방법이 얼마나 비효과적이고 위험한지 잘 설명해 준다. 더불어 위험과 안전을 조화시킨 건강한 포트폴리오가 거대한 태풍을 이겨내는 방법임을 확인시켜 준다. 건강한 포트폴리오는 자신의 재정상황과 경제의 메가트렌드를 바탕으로 민첩성과 인내성을 갖추어야 한다. 주가는 한 기업의 미래가치를 표현한다. 대체 에너지나 베이비부머의 은퇴에 맞물린 의료분야처럼 강한 수요가 예상되는 종목의 주가는 실제가치보다 훨씬 높게 형성되고 빠르게 움직인다. 반면 수퍼마켓이나 소비자 제품처럼 성장력이 낮은 종목은 보다 안정적으로 움직인다. 중요한 것은 예측할 수 없는 경제변화에 각 자산군이나 산업분야가 다르게 반응하기 때문에 가벼운 주식과 무거운 주식을 균형 있게 보유하는 것이다.
또한 포트폴리오를 운영하는데 부드러움과 강함을 조화시켜야 한다.
즉 잠재력을 저정하는 매입단계는 자산분배와 투자전략을 토대로 너무 욕심 부리지 말고 여유 있게 대처하는 것이 바람직하다.
그러나 오랜 인내를 통해 설정한 목표를 달성했거나 실패했을 경우 빠르고 단호한 결정이 요구된다. 일반 투자자들은 매입원가가 이 만큼 떨어졌으니까 혹은 이젠 오를 것이라는 막연한 바람으로 큰 손실을 입곤 한다. 동서양의 철학이 합치한 중용의 도는 성공적인 골프와 투자세계에서도 그 핵심을 이룬다.
(213)347-6058
변재성 <한미은행 투자자문 부장>
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