김규래<커네티컷 브리지포트대학 경영학 교수>

얼마 전 투자론 강의를 하던 중 중국에서 온 학생이 질문을 하면서, 중국에 있는 삼촌이 미국 주택에 대한 투자를 하고 싶은데 교수님 의견을 물어보라고 하였다면서 질문을 하였다.

그래서 자료를 검색해보니 2007년 69%를 넘어섰던 미국인들의 주택 소유 비율이 지금은 63%로 내려왔다고 했더니 그러면 미국 사람들이 더 가난해져서 집을 사지 못한다고 생각을 하길래, 그것은 아니다. 전에는 미국의 많은 은행들이 신용이 나쁜 사람들에게도 쉽게 모기지 주택융자를 해줬지만 이제는 그렇지 않아서 그런 것이다. 그러니 집을 사지 못하는 사람들은 렌트를 구할 것이고, 그래서 렌트 주택의 공실률이 적어질 것이다, 고로 주택에 투자하여 렌트를 준다면 전보다 더 쉽게 관리하고 수익을 낼 수 있다고 하였다.

실제로 미국에서 2009년 11%에 달했던 공실률은 지금은 7% 수준으로 많이 내려와 1980년대 수준까지 내려왔다. 또한 미국 정부가 매년 저소득층과 노년층에게 지급하는 소셜시큐리티 금액 인상률을 결정하는 COLA(Cost Of Living Adjustment)가 역사상 단 두 번 밖에 없었던 인상률 동결(물가가 내려도 마이너스 인상률은 법으로 금지되고 있음)을 미국 인플레이션이 낮아 2016년도에 동결할 것이라는 소문이 돈다고 이것이 투자에 미치는 영향을 질문해왔다.

실제로 현재의 미국 인플레이션은 1%도 되지 않지만 쉘터 인플레이션(렌트 등에 들어가는 비용의 인상률)은 그보다 3배가 넘는 3%를 넘고 있다. 렌트는 물가 상승률보다 더 빠르게 상승하고 그 이유는 주택 소유 비율이 적으니 더 많은 사람들이 렌트를 찾고 있다는 것이다. 그러니 렌트 수입을 목적으로 미국 주택에 투자를 하여도 좋은 수익을 낼 수 있을 것이다 하였다.

여기서 COLA의 동결이 가져올 주식투자에 미치는 영향은 6,000만명이 넘는 소셜시큐리티 수혜자들은 대부분 소득이 많지 않은 사람들이니 그러한 사람들을 대상으로 하는 사업을 하는 회사들은 어려워 질 것이다 하였더니, 그러면 아무래도 월마트가 어려워지지 않겠느냐고 하면서 자기는 월마트 주식 가격이 내려 갈 것 같으니 어떻게 했으면 좋겠느냐고 하길래, 그렇다면 월마트 주식을 숏세일(가격이 높을 때 주식을 빌려서 미리 팔고 나중에 주식 가격이 내리면 싼 값에 주식을 사서 빌린 주식을 돌려 주는 투자 기법)을 하라고 하였다.

그랬더니 다음 시간에 그 학생이 돈을 많이 벌었다고 좋아 하길래 얼마나 벌었냐고 물었더니 10만 달러를 벌었다는 것이다. 놀라서 물어보니 교수님이 주신 100만달러로 투자를 하여 10%의 수익이 났다고, 필자는 학생들의 교육과 훈련을 위해 매학기 시작 때 학생들에게 100만달러 씩 나눠주고 그 돈으로 투자를 하게하여 학기말에 결과물을 리포트로 내는 숙제를 내 주는데 그 돈으로 했다는 것이다. 안타깝게도 그것은 진짜 돈이 아닌 가상의 돈으로 가상의 투자를 하였으니 가상의 이익이나 학생의 기분이 들떠 있는 것을 보니 필자도 흐뭇하였다.

실제로 안정적인 대형주로 분류되던 월마트의 주식은 며칠전 하루에 10%가 넘게 떨어지고 다음 날도 떨어졌는데 거기에는 여러 이유가 있으나 COLA 동결로 인한 수익률 감소등의 기대감이 그동안 온라인 상점 아마존과의 미래 경쟁에 대한 불안감에 불을 집혀 폭발하게 만든 것이다.

실제로 점점 더 온라인화 돼가는 샤핑문화로 인해 4명의 가족이 각자 미국부자 10위권에 들면서 가족 전체의 재산은 세계 최고부자인 빌 게이츠의 두배인 월마트의 월튼 가족들이 10위권 밖으로 밀리고, 온라인 상점 아마존의 창업자 제프 베조스가 매년 순위를 상승 시키더니 금년에는 마이크로소프트의 빌 게이츠와 투자의 귀재 워렌 버펫 다음으로 미국 3위의 부자로 올라선 것이다.

아마존이 이제는 온라인 샤핑을 야채 등 그로서리까지 확대하려고 준비한다고 하니, 그래도 그로서리 매출이 매년 1400억 달러 이상으로 2위의 슈퍼마켓 체인이나 할인점 코스코의 세배가 넘는 월마트가 더욱 힘들어 질 것이다.

아마존은 야채 등의 신선도 등을 고려하여 드론 같은 무인비행기 등도 운송 수단으로 고려하고 있는 등, 앞으로 배달 운송에 대한 수요는 점점 늘어 날 것이다. 그런 영향으로 트럭 인더스트리의 고용이 150만 명으로 역대 최고치에 달하면서도 트럭 운전자들의 평균 수입이 사상 최고치로 가파르게 상승하고 있는 것이다. 이렇듯 새로운 뉴스를 투자로 연결하는 사고를 갖는다면 투자의 기회는 언제나 많은 곳에 있는 것이다.