외생변수 불확실성 제거에도 내생 변수 여전

(브뤼셀=연합뉴스) 김영묵 특파원 = 7천억달러 규모의 구제금융안이 미국 행정부와 의회 사이에 극적으로 잠정 타결됨으로써 깊은 혼란에 빠져있던 유럽 증시가 안정을 되찾을지 관심이 쏠린다.

리먼브러더스 파산보호 신청 소식이 전해진 지난 15일 이후 대서양 건너편에서 전해지는 뉴스에 따라 유럽 주요 증시의 주가지수가 큰 폭으로 출렁거렸던 점에 비추어 볼 때 미 구제금융안의 잠정 합의는 일단 긍정적 ‘신호’로 여겨진다.

15일 이후 하강곡선을 긋던 주요 주가지수가 두 차례 반등했던 시점은 7천억달러 규모 구제금융안 마련 소식이 전해진 19일과 의회에서 타결이 이뤄졌다는 소식이 전해졌던 25일 두 차례.

백악관 긴급회의에서 구제금융안 최종 타결이 무산되면서 26일 영국 FTSE100, 프랑스 CAC40, 독일 DAX 등 주요 주가지수가 다시 곤두박질한 사례는 유럽 증시가 미국 발(發) 동향에 얼마나 취약한지 여실히 보여주었다.

낸시 펠로시 미 하원의장이나 헨리 폴슨 재무장관이 언급한 대로 아직 잠정 합의안이 명문화하고 양원에서 표결에 부쳐져 승인돼야 하는 절차를 남겨놓고 있지만 유럽 증시에는 외생변수의 불확실성을 제거하는 ‘계기’가 되기에 충분하다.

특히 금융기관 사이의 거래가 서로 깊이 연계돼 있다는 점에서 7천억달러 구제금융안 시행으로 미국 금융기관들의 숨통이 트인다면 유럽의 은행, 보험사에도 긍정적 영향이 미치고 주가지수 영향력이 큰 이들 금융업종 주식의 상승세는 시장 안정은 물론 나아가 상승 기조를 이끌 가능성이 크다.

다만 구제금융안은 어디까지나 부실자산을 떠안은 채 허덕이는 금융기관의 회생을 직접적 목적으로 하는 조치일 뿐 곪아가는 실물경제 부문의 ‘부실’은 여전하기 때문에 단기적 효과에 그칠 가능성을 배제할 수 없다.

주택가격 하락과 소비 부진에 따른 국내총생산(GDP) 성장률 둔화가 심화하는 가운데 아일랜드가 이미 기술적 침체에 빠지는 등 경제의 ‘펀더멘털’이 개선되지 않는 한 이러한 내생 변수의 불안정 탓에 장기적인 증시의 상승기조를 장담하기 어렵다는 인식이 지배적이다.

유럽 증시의 장기적 향배는 29일 하루가 아닌 이번 주 시황을 통해 판가름날 수 있을 것이라는 게 전문가들의 견해다.

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