벤 버냉키 FRB 의장이 연일 경제가 곧 회복의 반등을 시작할 수 있다는 메시지를 전하면서 주식시장의 상승세도그대로 유지되고 있다. 그동안 불안에 떨던 투자자들도 시장의 빠른 반등을 주시하면서 그 기회를 호시탐탐 노리고 있는 상황이다. 심리적인 요인이 크게 작용하는 상황에서 기술적분석은 전반적인 시장의 흐름을 읽는데 도움이 된다.


내면의 리듬을 찾아

골프는 고요하지만 내적으로 매우 치열한 전쟁이 계속되는 ‘정중동’의 스포츠다. 안정적인 스윙을 개발하려면 반드시 자신만의 내적인 리듬을 찾아야 한다. 빠른 템포의 테크노 아니면 트로트든지 자신이 가장 편안하고 즐길 수 있는 내면의 리듬을 스윙에 접합시키는 것이다. 드라이버로 다양한 거리를 내거나 클럽을 거꾸로 들고 스윙하는 드릴은 큰 도움이 된다. 몸과 클럽이 하나가 되어 전체적으로 하모니를 이루고 이상적인 스윙리듬을 찾게 해준다.


투자의 ‘춤 선생’

증권시장은 살아 있는 생물처럼 오르고 내리는 움직임을 계속한다. 투자자들은 아직까지 경제 상황이 매우 불투명하고 예측하기 힘든 위험요소들이 많기 때문에 기업들의 내재적 가치에 초점을 맞추는 기본적 분석보다 주가의 흐름을 중시하는 기술적 분석에 관심을 보이고 있다. 기술적 분석은 주가의 움직임이 일정한 패턴을 보이기 때문에 이상적인 매매 타이밍을 찾을 수 있다고 강조한다.

투자의 대표적인 ‘춤 선생’으로 그랜빌과 엘리어트를 들 수 있는데 모두 8개의 기본 스텝을 사용한다. 거래의 이동평균선 개념을 처음 도입한 그랜빌은 주가의 평균선, 상승과 하락의 이동평균선의 움직임에 따라 각각 4번의 매도와 매수 타이밍을 활용하라고 권고한다.

엘리어트는 주가 변동의 리듬이 5번의 상승파동과 3번의 하락파동으로 구성되는 패턴을 발견했다. 즉 주가의 변동은 총8번의 상하 파동을 동반하는데 상승국면은 1, 3, 5번의 추진파동과 2, 4번의 조정파동을 거친다. 상승국면이 종료되면 a, b, c의 파동을 동반하는 하락국면이 연출된다. 엘리어트는 8 파동의 주가 리듬을 설명하면서 2번 파동이 1번 파동을 하회할 수 없다는 점을 비롯한 불가침의 법칙도 설명했다.

지난 3월 시장이 최저점에 도달할 쯤 하락국면의 8파동이 종결되었다는 기술적 분석이 큰 관심을 끌었다. 그 후 시장이 급격하게 반등하면서 기술적 분석에 보다 많은 힘이 실리고 있다. 그러나 기술적인 분석은 지나칠 정도로 예외적인 상황이 많고 분석가에 따라 그 해석이 매우 다르기 때문에 무모한 확대해석은 위험하다.

변재성
<워델&리드 재정자문 부장>

(310)895-0406