김규래<커네티컷 브리지포트대학 경영학 교수>

오랜만에 한국을 방문하기위해 선물을 사려고 우드베리 아울렛을 간 지인이 생각보다 싼 가격에 많은 선물을 구입하였다고 좋아하였다. 한국 사람들이 좋아하는 명품 브랜드인 코치 가방 등을 아울렛에서 구입하였는데 평상시보다도 50% 할인된 가격에, 구매 총액에서 또 반을 할인하여 주었다는 것이다. 그래서 계획했던 것보다 많은 선물을 샀다고 좋아하면서 서울로 떠난 것이다.

이런 에피소드를 투자론 수업시간에 하니 몇몇 중국 유학생들이 자기네들도 평소에 비싸서 구매를 못했는데 주말에 아울렛에 다녀오겠다고 하였다. 그리고 일주일쯤 뒤에 코치 회사의 주식 가격이 하루에만 20%가 폭락했다는 뉴스가 나오는 것이다. 이유는 지난 분기의 매출이 현저히 감소하였다는 것이다. 매출의 감소는 계절적인 요인 등이 아니라 경쟁사인 마이클 코어스 등에게 고객을 빼앗긴 것 같다는 분석이었다.

이렇듯 일상생활 속에 있는 입소문 등을 이용하여 물건을 저렴하게 구입하면 우리는 현명한 소비자라고 한다. 하지만 현명한 투자자가 되려면 이러한 소식을 투자에 이용하여야 할 것이다. 좋은 소식을 이용하여 주가가 오르기 전에 사놓겠지만 이렇듯 나쁜 소식을 이용하여 큰돈을 버는 방법도 있는 것이다. 그것은 영어로 short-selling, 한국에서는 대주라고 부르는 방법인데, 부동산 시장에서 모기지를 갚지 못하여 빌린 돈보다도 낮은 가격에 집을 처분하면서 은행에게 나머지 빚을 탕감해달라고 요청하는 숏세일과는 발음이 비슷하지만 다른 방법이다.

주식시장의 숏셀링은 주식 가격이 내려갈 것이라고 예측할 때 사용하는 기법인데, 나쁜 소식이 예상되면 보유하고 있는 주식을 팔면 되지만, 현재 주식을 전혀 보유하고 있지 않더라도 주식 가격의 하락이 예측된다면 미리 주식을 빌려서 높은 가격에 팔고 나중에 가격이 하락하면 싼 값에 구매하여 주식을 빌린 사람에게 돌려주는 방법으로 현재 투자할 현금 등을 갖고 있지 않을 때도 가능한 방법인 것이다. 이렇듯 코치 주식 가격의 하락을 예측하여 미리 주식을 빌려서 60달러에 판 투자자들은 주식 가격이 40달러로 내려왔을 때 다시 구입하여 빌린 주식을 돌려줌으로써 한 주당 20달러의 이익을 얻을 수 있었던 것이다.

또한 코치의 부진을 예상한다면 경쟁자인 마이클 코어스의 실적 향상을 예측할 수 있는데 이번에도 코치 주식을 숏셀링하면서 마이클 코어스 주식을 구입한 투자자들은 75달러에서 100달러로 상승하였으니 주당 25달러의 이익을 얻었고, 두 주식을 합하여 주당 45달러라는 큰 수익을 짧은 기간에 얻을 수 있었던 것이다. 주식을 구입하는 것을 롱 전략이라 하여 롱숏 전략이란 이렇듯 하나의 주식을 사면서 다른 주식을 숏세일 하는 것을 말하는데 요즈음 새로운 투자전략으로 사용되고 있는 것이다.

투자 전략을 위한 정보는 일상생활에서 나온 경험으로도 얼마든지 얻을 수 있는 것이다. 지난 학기에는 투자론 자동차 회사 강의 중에 한 학생이 할리 데이비슨이라는 미국 모터사이클 회사의 주가가 자동차 주가와 왜 다르게 움직이느냐는 것이다. 보통은 자동차나 모터사이클 회사 주식 가격이 비슷하게 움직일 것으로 생각하나, 할리 데이비슨이라는 미국의 상징인 모터사이클은 주 구매자 층이 일반인 보다는 그 소리의 남성다움 때문인지 건설업에 종사하시는 분들이 주 고객층이라 한다. 그러니 할리 데이비슨 모터사이클 회사의 주식 가격을 예측하려면 건설업 경기의 흐름을 봐야 할 것이다. 얼마 전 신규 주택 건설 경기가 회복되었다는 뉴스가 나오면서 할리 데이비슨 회사 주식 가격도 최고치를 경신하고 있는 것이다.

얼마 전에는 스타벅스라는 커피전문점에서 최근에 커피원두 구매를 중단하고 재고만을 사용하고 있다는 뉴스가 나왔다 이유는 최근에 원두가격이 너무 올라 일단 새 원두 구입을 관망하고 있다 한다. 그 이유는 얼마 전 발표된 기상 보고서에 금년 여름에 바다의 수온이 올라 발생하는 기상 이변인 엘니뇨현상이 심해져 심한 가뭄과 홍수가 예보된다는 것이다. 이러한 생활 속 뉴스도 투자자에게는 값진 정보가 될 수 있는 것이다.

이러한 엘니뇨현상은 브라질의 많은 비로 커피원두 생산 수확 시기를 늦춰 일시적 가격 폭등을 수반 할 것이고, 인도의 가뭄으로 쌀과 설탕의 생산량을 감소시킬 것이며, 호주의 심한 가뭄으로 밀 등의 생산량을 줄이며, 목초지의 감소로 호주산 소고기의 생산량을 감소시킬 것이다. 또한 광물 자원에도 영향을 미쳐 니켈 생산 세계 1위인 인도네시아에서의 가뭄은 물을 많이 사용하는 니켈 광산의 생산량에 영향을 미칠 것이고, 칠레에서의 많은 비는 구리광산의 생산량에 영향을 미칠 것이다. 이렇듯 투자의 유용한 많은 정보는 우리가 살아가는 일상생활에서도 많이 얻을 수 있는 것이다