미기업들이 스톡옵션을 회계에 반영하지 않은 채 영업이익을 크게 부풀려온 것으로 조사됐다.

투자은행인 ‘베어 스턴스’가 ‘스탠더드 앤드 푸어스’(S&P) 500대 기업의 99년 영업실적에 스톡옵션을 비용부문으로 반영, 집계한 결과 4분의 1에 가까운 기업들의 영업이익이 10% 이상 감소되는 것으로 나타났다. 스톡옵션이 과다하게 집행돼 영업이익이 절반 이상 줄어든 기업도 21개사에 달했으며 심지어 흑자에서 적자로 전환되는 회사도 12곳으로 조사됐다.

업종별로는 38%의 순익감소를 기록한 의료서비스 분야가 이익감소분이 가장 높았으며 컴퓨터 네트워크 업종이 24%로 뒤를 이었다. 소비자 서비스와 통신장비 업종도 이익 감소폭이 각각 21%와 19%를 기록한 것으로 나타났다.

특히 스톡옵션으로 인한 순익 감소비율은 해마다 증가하는 추세다. 옵션행사로 인해 S&P 500대 기업의 순익이 줄어든 비율은 97년 3%에서 98년과 99년에는 각각 4%와 6%로 늘어났다. 순익이 10% 이상 부풀려진 기업 숫자도 97년 61개사, 98년 79개사에서 지난해는 122개사로 크게 확대됐다.

이번 조사결과 지난 3년간 S&P 500 기업의 연간평균 순익 증가율은 11%에서 9%로 낮아지며 영업이익 증가 역시 12%에서 10%로 하향 조정된다.

이처럼 기업들의 순익 부풀리기가 가능한 것은 회계기준이 느슨하기 때문. 지난 94년 미재무회계기준위원회(FASB)는 스톡옵션 행사비용을 보상비용 항목으로 기업결산에 반영토록 권고했을 뿐 의무화하지는 않았다.

이에 따라 기업들은 투자자들이 중시하는 영업이익이나 순익 등에 스톡옵션 비용을 반영하지 않은 채 각주로 이를 처리해왔다. 지난해 S&P 500대 기업가운데 스톡옵션 비용을 결산에 반영한 기업은 보잉과 윈-딕시 2개사에 그쳤을 정도다.